踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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