财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随(suí)着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集团、腾(t富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位éng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成(chéng)长价值(zhí)的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一季(jì)度大(dà)手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一(yī)只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一(yī)季(jì)度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对温(wēn)和的情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明(míng)睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金大(dà)类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往预(yù)示(shì)着(zhe)某个板(bǎn)块进入过(guò)热(rè)阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存安(ān)全(quán)距(jù)离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一部分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基(jī)金成长(zhǎng)团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓(cāng)了天(tiān)合光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被(bèi)充(chōng)分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基(jī)金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的(de)，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他选择会在全(quán)市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业(yè)，你重(zhòng)仓押(yā)进(jìn)去，不确定性(xìng)来的(de)时(shí)候，无论(lùn)是基金经理个人还是投(tóu)资(zī)者，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的(de)受(shòu)益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估(gū)值体系(xì)还在合理接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓(cāng)“押(yā)注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位情下，AI板块(kuài)的未来走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上是(shì)找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化主要(yào)集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观(guān)察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发布，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们(men)预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中建议(yì)投资者优先(xiān)关注(zhù)应用(yòng)层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年之后是(shì)消费的时(shí)代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前(qián)重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也(yě)指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上(shàng)提(tí)到“今年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占优，尤其是(shì)很多科技股在(zài)过去几年其实没有太(tài)多的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年(nián)要(yào)推(tuī)动数字经(jīng)济，今年(nián)半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年科(kē)技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)不(bù)太适(shì)合(hé)大多数的(de)投资者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)判断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续(xù)调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对(duì)于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局(jú)有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自(zì)身(shēn)产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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