尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系

　　一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人(rén)投资者(zhě)不(bù)仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流(liú)，存量(liàng)产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经(jīng)历股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日(rì)，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的(de)个人投(tóu)资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个(gè)人投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在(zài)股票(piào)ETF市(shì)场占比(bǐ)超(chāo)过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助理、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主要集(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系jí)中在几大宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越来越(yuè)被(bèi)普通个(gè)人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来A股市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪(xù)比较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来(lái)越(yuè)受到个(gè)人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈(chéng)攀升(shēng)势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人(rén)持有比(bǐ)例平(píng)均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过(guò)了机构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人(rén)投资(zī)者在行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降，但绝(jué)对(duì)份(fèn)额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构投资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人(rén)认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发(fā)挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发现大(dà)部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风(fēng)险的(de)宽(kuān)基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一个(gè)重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补充(chōng)道，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投(tóu)资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者(zhě)的风险偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者入市规(guī)模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行(xíng)情风(fēng)格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低(dī)，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投资(zī)者对(duì)于β收益(yì)的认知(zhī)将(jiāng)越来越深(shēn)入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资者会基于(yú)大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到(dào)追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的(de)交(jiāo)投活跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为(wèi)基(jī)民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也(yě)能够获(huò)得交易的(de)参(cān)与感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频率更高，也(yě)更容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的(de)持(chí)续运(yùn)营和(hé)投资者陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人(rén)占比可能(néng)会(huì)带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系