券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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