金融界(jiè)5月18日消息 “农(nóng)化(huà)巨头”先正达的(de)A股(gǔ)上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上(shàng)会后，先(xiān)正达的(de)上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作(zuò)别科创板，将(jiāng)目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交(jiāo)所日前做出决(jué)定终(zhōng)止对(duì)先正(zhèng)达(dá)集(jí)团股份有限公司首次公(gōng)开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先正达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之际。上(shàng)交所发布两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃答记者问对先正达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上交(jiāo)所相关负责人表示，已收到先(xiān)正达集团(tuán)提(tí)交的(de)撤(chè)回(huí)在科(kē)创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程(chéng)。

　　上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)在回应中透露，先正(zhèng)达集(jí)团表示将(jiāng)转申(shēn)报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对上市板块的自(zì)主选择，支持大型(xíng)农业科技企(qǐ)业上市(shì)，推进(jìn)相关工作(zuò)平稳(wěn)有(yǒu)序进行(xíng)。

　　不过，上(shàng)交所对于(yú)为何科创板向先正(zhèng)达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解(jiě)释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创板定位(wèi)是否(fǒu)一致问题，也(yě)未作(zuò)明(míng)确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是(shì)科创板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达突然被(bèi)取消上会。对(duì)于审(shěn)议会议取消原因，市场(chǎng)人(rén)士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前(qián)国际国(guó)内形势复杂，又正处(chù)于全(quán)面(miàn)实(shí)行注册制改革关键期，主板首批注册企业正在发(fā)行、缴款过程(chéng)中。先正达(dá)集团自身(shēn)规模和(hé)募集资金量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成立于2020年，由中国中化集团与中(zhōng)国(guó)化(huà)工集团旗下(xià)农化板块业(yè)务整合(hé)而成，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正(zhèng)达、安(ān)道麦(mài)及中(zhōng)化集团(tuán)农(nóng)业(yè)业(yè)务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集(jí)团控股股东为农化公(gōng)司，农(nóng)化公司由中(zhōng)国中化通(tōng)过(guò)其全资(zī)子公司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际控制(zhì)人系(xì)国务(wù)院国资(zī)委。集团旗下现分四个业务单(dān)元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保、总部位(wèi)于(yú)美(měi)国芝加哥的(de)先正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位于以色(sè)列的(de)安道麦(mài)以及先正达集团中国(guó)。业务主要分布在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲(zhōu)及(jí)中东地区、中国及除中国以外的亚太地(dì)区(qū)。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物(wù)营养产品的研(yán)发、生产(chǎn)与销售(shòu)，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在(zài)全球植保行业排名(míng)第一、种子(zi)行业(yè)排名第三(sān)；在中国植(zhí)保行业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名第一、作(zuò)物(wù)营(yíng)养行业排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分别实现(xiàn)营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别为(wèi)45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身质(zhì)地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正达背(bèi)景雄厚(hòu)，但是先(xiān)正达自身(shēn)质地也有让(ràng)人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末(mò)和(hé)2022年末，公司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计的(de)金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的(de)归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东权益(yì)合(hé)计的金(jīn)额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问(wèn)询函中要求(qiú)先正达就可能面(miàn)临的(de)商誉(yù)减值风险(xiǎn)对公司财(cái)务状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复(fù)称(chēng)，尽管报告期(qī)内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果被收购公司未来运营状况未能达到预期，公司可能面临商誉(yù)减(jiǎn)值的(de)风险，建议投资者充(chōng)分关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达(dá)之前(qián)计(jì)划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是科创板现(xiàn)存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟(nǐ)申请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上市(shì)申请文(wén)件中记(jì)载的财务资(zī)料已过(guò)有效(xiào)期，需(xū)要补充提(tí)交，上交所中止其(qí)发行上市审(shěn)核；随(suí)后(hòu)的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成(chéng)功上市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元(yuán)，中(zhōng)国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规模(mó)，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生产(chǎn)资产的扩展、升级和维(wéi)护(hù)以及其两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿(yì)元用于全(quán)球(qiú)并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集(jí)团的长期债务(wù)。

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