自4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样de)2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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