芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格