金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿(yì)元；对实(shí)体经(jīng)济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(fēi)用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片yú)居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款(kuǎn)的(de)流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大(dà)幅改(gǎi)善，和地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品在(zài)季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民存(cún)款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出(chū)现了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片