本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深3顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪00、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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