芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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