总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年p>

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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