公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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