5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近(jìn)一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新(xīn)高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中(zhōng)，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅(fú)不(bù)仅(jǐn)领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而(ér)易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联(lián)市场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续(xù)震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌(diē)，恒(héng)生(shēng)指数、恒(héng)生科技指数在(zài)同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受多(duō)个因(yīn)素影响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济复苏(sū)斜(xié)率(lǜ)放缓，市场处(chù)于(yú)弱预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍(réng)存韧性，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限到(dào)期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大(dà)部(bù)分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管制措施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国(guó)内科技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市场(chǎng)情绪(xù)偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较(jiào)大主要有基本面以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下(xià)场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一(yī)季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈(yíng)利(lì)端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动性的角度(dù)来看，张昳泓表示，海(hǎi)外(wài)对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复(fù)，人(rén)民币汇率也(yě)在(zài)持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接(jiē)反馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国(guó)经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实(shí)际结果中美(měi)两边的状态变化还(hái)是需要更长时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的(de)，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大(dà)幅波(bō)动(dòng)。”

　　天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝tr天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ong>看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定(dìng)的投资性价比，并(bìng)看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机(jī)会。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和(hé)主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以(yǐ)来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随(suí)着(zhe)国内外流动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来(lái)港股资金面或(huò)有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估(gū)值水平，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波(bō)动较(jiào)大且回调较多(duō)的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒生科(kē)技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消费复苏或者(zhě)更能调动市(shì)场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金(jīn)刘杰认为港天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝股波动性较大，建议(yì)投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的细分赛道(dào)，或许更符合未(wèi)来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主线，推(tuī)动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域长期具(jù)备相(xiāng)对(duì)优(yōu)势的细分(fēn)赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远发(fā)展的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大(dà)影(yǐng)响。在当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情(qíng)，投资者可(kě)以关注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更强或者美国经济下(xià)滑比(bǐ)预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任(rèn)一情景(jǐng)发生甚至同时发(fā)生(shēng)时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也(yě)会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先(xiān)重(zhòng)点关注运(yùn)营商等高股(gǔ)息资产，而随(suí)着市场(chǎng)预期更进一步(bù)强化，可以更多(duō)关(guān)注(zhù)互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个股的性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市(shì)场具备(bèi)一定的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)，当前(qián)估值水平(píng)仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为(wèi)国(guó)内经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三折(zhé)趋(qū)势向上的(de)弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往后(hòu)看(kàn)随着经济的(de)缓慢(màn)复苏(sū)，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂(zàn)停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率(lǜ)的压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复苏(sū)的消费(fèi)、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)由于其(qí)离岸市场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影响，市场整体波(bō)动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取基(jī)金定投的方式(shì)投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

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