踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dō20mm等于多少厘米 20mm是多大ng)却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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