近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重估(gū)，同(tóng)时，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关(guān)注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股近期(qī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个(gè)股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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