在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势，激(jī)起了基民(mín)的热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下高(gāo)溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二级市场交(jiāo)易(yì)价格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大损失。

　　小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意(yì)味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和(hé)涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司(sī)治理监督(dū)机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示(shì)投资(zī)者，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多的是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前(qián)期创业(yè)板5小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢0指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提(tí)出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国(guó)内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业(yè)板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出(chū)，当日(rì)基金份额(é)流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期(qī)限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出(chū)现百亿(yì)体量的资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可以(yǐ)积(jī)极(jí)关注数字(zì)化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢