金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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