总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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