北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(田井读什么字，畊和耕的区别suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(li田井读什么字，畊和耕的区别ú)通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(田井读什么字，畊和耕的区别péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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