财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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