中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持(chí)股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　<18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗strong>“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预(yù)计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明(míng)确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩(jì)受到上述合(hé)并(bìng)可能(nén18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗g)产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能(néng)导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将持续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为(wèi)市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度(dù)不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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