随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好半(bàn)导体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面(miàn)效应。会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗0000; line-height: 24px;'>18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，减仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银(yín)华心(xīn)怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)银华心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金(jīn)产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有期(qī)港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季(jì)度，立(lì)讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精密(mì)成为第一(yī)大重仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)还增持了(le)精测电子，较去年底增(zēng)加了(le)16倍，目(mù)前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)分(fēn)别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达(dá)了(le)自(zì)己对市(shì)场的看法，基(jī)金(jīn)君为大家做了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观(guān)判断依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升级，居民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自身实(shí)力的不断增强，国(guó)际伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之(zhī)后又一(yī)革命性(xìng)的技(jì)术，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入(rù)局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看好国产替(tì)代方向，集中(zhōng)在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建(jiàn)设将再度(dù)提(tí)速。在(zài)景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃(qì)较多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估(gū)值已经(jīng)处(chù)于历(lì)史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多(duō)地关注利(lì)好(hǎo)，对(duì)于下跌的板块更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体认为(wèi)现在市(shì)场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对于(yú)一个下跌板块的(de)应(yīng)激式反应。在(zài)去年的中(zhōng)报中，我们曾经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块的(de)风险因素已经充分释放，目前(qián)这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓(cāng)新能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的(de)代表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业(yè)为例，该基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)增持(chí)璞(pú)泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底增持了(le)129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持(chí)，其中，减持(chí)幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目(mù)前持有市(shì)值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显的(de)回暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的(de)整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工智(zhì)能

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益(yì)投资部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外加(jiā)息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利(lì)于(yú)权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期(qī)达到目标价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚创(chuàng)新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升科技(jì)、中(zhōng)航光电(diàn)等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变化的(de)技术(shù)变革，值得(dé)我们(men)投入非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项(xiàng)技术(shù)革命给具体公司(sī)和行(xíng)业格局(jú)带来的影响，也不能给出大(dà)部分(fēn)公(gōng)司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相(xiāng)关的持仓(cāng)。后(hòu)续我们(men)会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素的干扰，投资(zī)者的信心出(chū)现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低位置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本(běn)原(yuán)理告(gào)诉我们(men)，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如(rú)既(jì)往，不去(qù)猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季度(dù)减持了中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银行、建发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表示，自己(jǐ)的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期(qī)乐(lè)观，结(jié)合(hé)当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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