市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方(fāng)达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面(miàn)临(lín)的价格(gé)波动更大，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力去(qù)关注标(biāo)的(de)对应上市(shì)公司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只(zhǐ)新(xīn)品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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