今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(z2升是多少斤啊 2升是多少毫升hǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与2升是多少斤啊 2升是多少毫升AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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