分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融体系产生重大不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金特征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对(duì)等方(fāng)面的能力(lì)水平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的(de)考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的(de)5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资产净值(zhí)的(de)比例(lì)不(bù)得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其(qí)持有份额(é)超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)管理费(fèi)、托管费(fèi)中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预(yù)案等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于(yú)保(bǎo)护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于(yú)保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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