5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(浙k是浙江哪个城市的de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(f浙k是浙江哪个城市的ēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底浙k是浙江哪个城市的，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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