美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首(s安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统hǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(安徽财经大学选课系统，安安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统徽财经大学教务处官网点学生系统hù)投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货币(bì)的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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