本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式(s为什么福建女人不能娶hì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释为什么福建女人不能娶(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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