市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上交(jiāo)所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应上市公司(sī)的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金，更(gèng苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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