金(jīn)融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美好好记住我在你体内的感觉贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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