北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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