总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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