为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(s如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗hì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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