今(jīn)年(nián)以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造(zào)业等(děng)。

　　<李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶strong>一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截(jié)至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒(méi)体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程度(dù)增(zēng)持。

　　按李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前(qián)十只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的(de)银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业(yè)盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落。对于(yú)估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上(shàng)的(de)方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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