近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均涨(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内显偏(piān)低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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