券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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