5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jia的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ē)段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(xiào)胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告(gào)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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