在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程(c如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁héng)中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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