芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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