“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美发(fā)达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的(de)份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在增量上(shàng)就(jiù)可(kě)能对(duì)冲(chōng)美(měi)欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的(de)中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增(zēng)速(sù)快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大背离。出口结构(gòu)性变化背(bèi)景下，传统观察框架(jià)适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路(lù)”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名p>

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出(chū)口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌(diē)幅(fú)则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口的(de)韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量(liàng)的(de)竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)在(zài)一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均下(xià)跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经(jīng)济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增速(sù)预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个(gè)方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国(guó)进口的数(shù)据(jù)和中国(guó)向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有(yǒu)时这一差(chà)异(yì)还(hái)较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着我(wǒ)们基于(yú)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算(suàn)是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在较大的(de)不确定(dìng)性，可(kě)能(néng)在今(jīn)年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险对出口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

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