金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎ两丈等于多少米n)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的两丈等于多少米幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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