5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利(lì)润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽(qì)的(de)净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司(sī)在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机(jī)的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露(lù)有关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中(z教师一年的工作日有多少天，一年有多少周hōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。<教师一年的工作日有多少天，一年有多少周/p>

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员(yuán)工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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