在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于(yú)电(dià已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人n)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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