燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增(zēng)长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同(tóng)比增(zēng)长17.6％；华润啤酒实(shí)现营(yíng)收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利(lì)润43.44亿元(yuán)，同比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次(cì)性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩(jì)的取得(dé)，是啤(pí)酒企业调整(zhěng)产品结构、上调产(chǎn)品售价(jià)的结果。

　　相比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三(sān)家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公司的营收增长幅(fú)度并不大，销量增(zēng)长也(yě)不(bù)如人意。不过，其高端产(chǎn)品的表现(xiàn)却非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业绩数(shù)字增长的背后亦不乏关厂(chǎng)减(jiǎn)员、出售土地等降低(dī)经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉(sù)时(shí)代财(cái)经，啤酒企业(yè)关停部(bù)分工厂是为了提高运行效率，降(jiàng)低运营成本，同(tóng)时淘汰低(dī)端落后产能，而新增产(chǎn)能是为了(le)利用自身品牌(pái)、品质和区位优势，扩(kuò)大高端(duān)产品的占比(bǐ)，符合整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒由增量市(shì)场(chǎng)转为(wèi)存量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业(yè)绩增(zēng)长变得越(yuè)来越(yuè)难(nán)。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三家啤酒上市公司的产品销(xiāo)量增长幅度均在个(gè)位数。其中(zhōng)，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒实(shí)现产品销量807.2万千(qiān)升(shēng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局(jú)面(miàn)，啤酒企业(yè)都把目光锁(suǒ)定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推(tuī)行(xíng)多元品牌(pái)组合建设，并(bìng)推(tuī)出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端烈性(xìng)啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒高端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生(shēng)及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤(pí)等(děng)产品(pǐn)也(yě)相(xiāng)继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加快(kuài)布(bù)局高端和超高端(duān)市(shì)场；燕京(jīng)啤酒则持续实(shí)施大(dà)单品(pǐn)战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单品与特(tè)色产品(pǐn)组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的(de)售价也不断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了一(yī)款名维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶(píng)售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花(huā)啤(pí)酒最高端的啤(pí)酒“醴(lǐ)”，两瓶装礼盒的售价也(yě)只售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩(jì)的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以(yǐ)上啤(pí)酒销量(liàng)约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得(dé)到优化；青(qīng)岛啤酒中高端(duān)以上产品(pǐn)实现销量293万千升(shēng)，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升的(de)36％，中高(gāo)端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万(wàn)千升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨(dūn)价看，中信证券(quàn)研报显(xiǎn)示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等(děng)影(yǐng)响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材(cái)料及包装物(wù)成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下(xià)滑。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分(fēn)啤(pí)酒企业(yè)开始筹划拓展非(fēi)啤酒(jiǔ)业务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其(qí)全资子公司向山东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业(yè)股权，成为这(zhè)两家(jiā)白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业(yè)的目的(de)是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化发(fā)展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一(yī)边扩(kuò)建(jiàn)产能(néng)

　　过去(qù)一年，众多啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)的营收增速放缓，但净利润大多实(shí)现了(le)可观的增长，除了(le)高端(duān)化战略带(dài)来(lái)的(de)拉动(dòng)效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关(guān)。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年(nián)年底，公司在中(zhōng)国内(nèi)地(dì)24个(gè)省(shěng)、市、区营运63间啤(pí)酒厂(chǎng)，目前正持续推(tuī)动优(yōu)化产能布局，已停(tíng)止(zhǐ)营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确(què)认员工补(bǔ)偿及安置费用和关厂相关(guān)的固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒企业(yè)优化经(jīng)营(yíng)的常(cháng)用手段。燕京啤酒在(zài)近期的(de)投资(zī)者交(jiāo)流会上就(jiù)透露，已(yǐ)着手开始进行(xíng)关(guān)厂动作，同时调(diào)整和精(jīng)简总(zǒng)部和工厂(chǎng)员(yuán)工架(jià)构，压缩(suō)管(guǎn)理层级，未(wèi)来公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现(xiàn)较(jiào)大规模的减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员(yuán)减(jiǎn)少的趋势仍在延续，全(quán)年共(gòng)聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年在职员工(gōng)数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚了(le)利润(rùn)。

　　今年(nián)3月(yuè)2日(rì)，青岛啤酒发布公告称(chēng)，董事会同意政府对公司所属杨(yáng)家群(qún)货场土(tǔ)地进行收(shōu)储(chǔ)。今年3月(yuè)1日，公司收到上述目标土(tǔ)地的征收补(bǔ)偿(cháng)总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过(guò)资产处(chù)置(zhì)的方式(shì)获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主(zhǔ)要系公(gōng)司取得处置土地使用权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产的收益同(tóng)比增(zēng)加(jiā)所(suǒ)致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资有限公司及本公司间接全(quán)资附属公司(sī)华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国(guó)）有限公司签订搬迁补偿协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地(dì)块收取初始(shǐ)补偿收益(yì)约17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来了当(dāng)年约(yuē)三成的(de)利润。

　　而(ér)在(zài)关厂裁员的同(tóng)时(shí)，啤酒企业(yè)也在筹划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒共(gòng)有(yǒu)7个搬迁新建项(xiàng)目启动，包括蚌(bàng)埠80万(wàn)千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建(jiàn)项目(mù)等(děng)，同时还(hái)有8个项目正式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂(chǎng)20万千升(shēng)/年喜力(lì)啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万罐(guàn)/小时(shí)罐装(zhuāng)生产(chǎn)线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也(yě)在年度报告(gào)中披露了多项新(xīn)建(jiàn)、搬迁(qiān)和改造工程。

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