美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的(de)大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预期的(de)纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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