自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个娜能组成什么词，娜字能组什么词语月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(z娜能组成什么词，娜字能组什么词语he)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体娜能组成什么词，娜字能组什么词语和消费电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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