华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟)登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(r人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟én)被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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