财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下(xià)来(lái)的市场大概(gài)率(lǜ)是(shì)不(bù)好做(zuò)了(le)。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以(yǐ)来，市(shì)场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的(de)无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不(bù)争的(de)事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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