美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会(huì)的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了(le)一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shō胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么u)益率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的(de)地(dì)位将面临(lín)风险。

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