财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一(yī)套房”、“一口牙一(yī)辆宝马车”……这(zhè)些生(shēng)活中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑话(huà)，透露(lù)出“种牙贵”让人望而却(què)步的无奈现实(shí)。近日(rì)，北京(jīng)、河北(běi)、浙(zhè)江、四川等多(duō)地医保部现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子门发(fā)布(bù)公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙(yá)冠竞(jìng)价挂(guà)网“三(sān)位(wèi)一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙(yá)的价格降低一半左右。网友直呼(hū)：再(zài)也不用担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了(le)种牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔医(yī)学会种植专(zhuān)委(wěi)会常委满(mǎn)毅(yì)告诉(sù)南方(fāng)周末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为更(gèng)多(duō)患(huàn)者减(jiǎn)轻医疗负(fù)担，不再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医(yī)疗机构的需求(qiú)量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内(nèi)年种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年(nián)可(kě)节(jié)约患者费用40亿元(yuán)左右。随(suí)着医疗服务价(jià)格相关规(guī)定出(chū)台，三级(jí)公立医院(yuàn)常规种植牙医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四(sì)次全国(guó)口(kǒu)腔流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新(xīn)京报贝(bèi)壳(ké)财经记者走(zǒu)访(fǎng)发(fā)现(xiàn)，多家北京(jīng)民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗(liáo)服务价(jià)格项目4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关(guān)的咨询(xún)量(liàng)、问诊量(liàng)、手术量都大幅增长，其中手术数量(liàng)比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院(yuàn)副院长、副主(zhǔ)任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地，种植牙(yá)行业是否(fǒu)会再度(dù)站上风(fēng)口？“预计(jì)未(wèi)来国内的(de)种植牙(yá)数量，有望从目(mù)前每(měi)年400万颗(kē)，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记(jì)者，他认为这个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国(guó)产种(zhǒng)植牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是机会。一位国(guó)产种植牙企业代(dài)表透露，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难快速放(fàng)量或(huò)实现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对于临(lín)床应用(yòng)时(shí)间短、案例(lì)少(shǎo)的国产种植(zhí)牙来说，整个(gè)种植牙(yá)市场规模的(de)扩大，将有助于企业(yè)积累更多的临(lín)床(chuáng)应(yīng)用数据和案例，对未来长期的(de)应用和研发会(huì)有一定帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄化和支付能力(lì)提高，近年(nián)来(lái)种(zhǒng)植牙需(xū)求(qiú)呈现爆(bào)发式(shì)增长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国(guó)内(nèi)种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备(bèi)和(hé)耗材企业：种植类如华西口(kǒu)腔科技(jì)中(zhōng)心等；修补类如正(zhèng)海生物、奥(ào)精医疗等；设备(bèi)类(lèi)如口腔全(quán)景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备的(de)美亚(yà)光电等；数字(zì)软件(jiàn)类如(rú)3shape等(děng)，以及他们(men)的上游陶(táo)瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰(bǎi)牙科(kē)等；下游(yóu)为口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建等(děng)人在3月(yuè)20日发布的研报中表示，种植牙集(jí)采降价后，其渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)有望得到快速(sù)提升，同时加速国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设备需(xū)求(qiú)释放。中游(yóu)设备(bèi)美亚光(guāng)电(diàn)、朗视仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医(yī)院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心(xīn)零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临(lín)一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙科一直都被(bèi)投资(zī)者视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公司(sī)只有通(tōng)策医疗这一(yī)家。也正是(shì)因为如此，自通策(cè)医(yī)疗借壳上市以来，其便(biàn)一(yī)直备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而(ér)，通(tōng)策医(yī)疗最近几年在资(zī)本市场走势(shì)一路下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业(yè)务(wù)位列通策医疗五大业务板块增速第(dì)一位。对(duì)通策医疗(liáo)来(lái)说，种植牙业务是不可或缺的(de)市场。业(yè)内人(rén)士透露，一旦种植(zhí)牙耗材(cái)被(bèi)集采，通(tōng)策医疗的盈利能(néng)力很可(kě)能受影响(xiǎng)。面对(duì)激烈竞(jìng)争(zhēng)的市(shì)场，大型口腔连锁(suǒ)机构失去了此(cǐ)前集团采购优势，与公(gōng)立医(yī)院及(jí)其(qí)他民营口(kǒu)腔机构站在同(tóng)一起跑(pǎo)线，大(dà)幅降价势在必行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面(miàn)对的(de)最大的问题是，怎(zěn)么能(néng)把这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占总(zǒng)数的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙(yá)，一要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植(zhí)牙放(fàng)量一(yī)直是(shì)其所期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的(de)回复(fù)直(zhí)截了(le)当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提及——医护人(rén)才储备，这也(yě)是其(qí)这两(liǎng)年最(zuì)重要的战略布(bù)局(jú)。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁口2022年上(shàng)半(bàn)年营收增长3％，净利(lì)润(rùn)下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财(cái)报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时代准备(bèi)，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲公英医院(yuàn)快(kuài)速发展，目(mù)标(biāo)是(shì)让蒲公英医院(yuàn)在最短的时(shí)间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公英(yīng)计(jì)划”在2018年提(tí)出，被(bèi)公司(sī)视为“未来五年重要的发展计划”。而如(rú)今，目(mù)前来看，该计(jì)划仍处(chù)筹备或培育期，2022年(nián)上(shàng)半年蒲公英分(fēn)院贡献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘(mì)提到，这几(jǐ)年相关(guān)医生的储备(bèi)已(yǐ)经(jīng)足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够(gòu)”。“以价换(huàn)量(liàng)更容易形成规模效应。目前(qián)种(zhǒng)植(zhí)牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)期关注消费(fèi)医疗的行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场仍在浙江，但(dàn)即(jí)使(shǐ)在浙江，面对接下来激(jī)烈的种植牙市(shì)场(chǎng)，也(yě)没有绝对优(yōu)势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛(máo)利业(yè)务变成低毛利业务。因为这一部分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅助软(ruǎn)件和三维建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能(néng)做，没(méi)有那么(me)深(shēn)的护城河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争(zhēng)会比较激烈。”关(guān)注口腔赛(sài)道的投资人说。

　　对(duì)于中(zhōng)国(guó)的(de)民营口(kǒu)腔医院(yuàn)市场(chǎng)而言，集采消息和(hé)盈(yíng)利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消息出来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的(de)原因，自(zì)己就把价(jià)格压下来了(le)。低于4500元的(de)种植价格(gé)，在业内其(qí)实(shí)已(yǐ)经比比皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者如是说(shuō)到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面(miàn)临(lín)着巨大的经营压力(lì)，面对(duì)高昂的诊所房租、水电(diàn)以(yǐ)及人工费用等，其实利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾表示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话(huà)破(pò)灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)给予了一个乐观(guān)的(de)预测，当集采降低价格后，原本属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的(de)种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的(de)市场会(huì)打开。这(zhè)几乎奠(diàn)定(dìng)了一个薄利多销的局(jú)面。但这并不是(shì)在所有牙科诊(zhěn)所都会发生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医(yī)利益会受到(dào)直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影(yǐng)响类似(shì)，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说，收(shōu)入会减(jiǎn)少。”业(yè)内人士表(biǎo)示最担(dān)心的是到底能不能以(yǐ)价换量。如果薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营可(kě)能难(nán)以为继。

　　牙科是医院所有科室中(zhōng)，最适合独(dú)立执(zhí)业的。即便(biàn)在改革开放之(zhī)前，全国各地的个体牙医(yī)也(yě)不在少数。国家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来(lái)有(yǒu)66000多家(jiā)，提供的(de)口(kǒu)腔医(yī)疗服(fú)务占到总(zǒng)量(liàng)69％左右(yòu)。民营口腔医院或诊所的一大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能(néng)力，牙(yá)医独立执业会比其(qí)他专科(kē)容(róng)易很多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利在上游的(de)厂家(jiā)，到(dào)了(le)终(zhōng)端(duān)诊所，利润空间很微薄(báo)，还没有算上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士(shì)认(rèn)为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销，就(jiù)形(xíng)成了一(yī)个悖论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过(guò)高(gāo)的运营成本时，一些诊所不(bù)得(dé)不(bù)关停退(tuì)市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔治疗过(guò)程中，应对牙(yá)齿缺失时最后的办(bàn)法，更重要(yào)的是提高(gāo)公众对口腔卫生(shēng)的(de)关注意识。“世界卫生(shēng)组织提出(chū)的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子zhí)牙。”业内人(rén)士如(rú)是说。

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